今年以来市场面临较为复杂的宏观环境，各类基金业绩都备受考验。而首批公募基金中基金(FOF)也在跌宕的市场中走过了充满争议的第一个年头。泰达宏利全能优选FOF基金经理张晓龙在接受《经济参考报》专访时指出，震荡格局下具备良好的大类资产配置能力、策略优选能力及风险控制能力的FOF能够更好地发挥风险分散的作用。未来仍将坚持挑选优质、低相关的资产并长期持有这一配置思路，在风险可控的前提下，为投资者创造更好的收益。

根据银河证券基金研究中心的统计，截至去年底，FOF规模158.77亿元，而今年受业绩不理想等多重因素影响，三季报规模只有81.44亿元，缩水48.71%。朝阳永续基金研究中心研究主管尹田园表示，发行一年的产品整体规模出现明显下降，除个别FOF受股市系统性风险影响外，主要原因还是市场缺乏赚钱效应，投资者也仍然缺乏长期投资理念。另外，也有市场人士指出，当前由于缺乏足够多样化的底层基金可供选择，公募FOF在资产配置上仍相对单一。未来除了提高自身资产配置能力外，公募还需要在底层基金产品设计上更加多样化。

不过市场人士指出，在市场环境复杂多变的背景下，相较于自行进行基金资产配置，FOF管理人更能通过成熟专业的资产配置策略，帮助投资者进行分散投资，降低投资组合的波动性。作为一种长期资产配置工具，更适合投资者长期持有。

记者了解到，作为国内首批发行的公募FOF产品——泰达宏利全能优选FOF自成立以来，严格按照基金合同进行投资运作，在震荡市场中展示了资产配置策略的抗风险、降波动能力。WIND数据统计显示，截至11月13日，泰达宏利全能优选A及泰达宏利全能优选C今年以来均跑赢上证综指17.54个百分点、17.18个百分点，在同类FOF产品中分别位列第1名和第3名。

“公募FOF还是一个新鲜事物，未来会是发展比较快的一类产品。相较于单一的股票型基金、债券型基金，FOF产品定位于提供大类资产的组合解决方案，在配置上会更多元化,像港股、海外市场、黄金、原油等都纳入在资产配置体系之内。资产配置是FOF的核心，而投资过程中，其远大于具体投资品种选择的重要性。”?张晓龙介绍。三季报显示，鉴于对境内市场的谨慎态度以及基于对强势美元的中期判断，张晓龙对海外资产进行了适度配置，并降低了黄金资产的配置比例。而此前二季度则是持续主动地降低股票及商品仓位、提高固定收益类资产的配置比例。张晓龙表示，未来仍然会坚持挑选优质、低相关的资产并长期持有这一配置思路，通过专业化的资产配置策略降低投资组合的波动率，为投资者有效分散市场波动对单一投资方式带来的风险。泰达宏利全能优选FOF基金在全市场范围内进行选基，主要运用风险平价策略，灵活对各类别资产风险暴露进行调整，也力争在风险可控的前提下，为投资者创造更好的收益。近期，市场情绪在政策的刺激下有所改善，中长期来看，A股存在结构性机会，未来会持续关注股票市场的投资机遇。

此外，在谈到同样是FOF产品的养老目标基金产品对公募基金市场的影响时，张晓龙认为，作为一类资产配置产品，养老目标基金产品在发展扩大的过程中，会倒逼公募基金行业产品同质化的问题进一步改善，传统公募基金作为底层基础资产的工具性更为清晰，有利于风格稳定、知行合一的基金经理和基金产品。

http://www.jjckb.cn/2018-11/29/c_137639396.htm